北交所修订重组相关规则：丰富制度工具，激发市场活力

5月16日晚，北交所积极响应新“国九条”活跃并购重组市场，以及“并购六条”提高并购重组审核效率等重要政策要求，同时配合《公司法》《上市公司重大资产重组管理办法》的修订，对《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》与《北京证券交易所上市公司重大资产重组业务指引》进行了修订。

此次修订亮点满满，包括引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并对股份对价分期支付机制进行了细化明确。相关机制的引入，有效落实了新“国九条”和“并购六条”的政策要求，丰富了创新型中小企业的重组工具储备，充分体现北交所积极支持上市公司利用并购重组工具优化资源配置、实现高质量发展的态度。此外，规则还根据《公司法》进行了适应性调整。

中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟认为，修订后的上市公司重大资产重组审核规则不仅有利于激发北交所上市公司并购重组的积极性，还有利于进一步提高北交所二级市场的交易活跃度。

在余伟看来，北交所公司大多是创新型中小企业，上市后经过一段时间的发展，正是并购重组需求最旺盛的时候。如果相关规则不健全，上市公司可能会因为费时费力不容易完成而犹豫不决。但现在修订后的规则从制度上能帮助上市公司优化资源配置，帮助专精特新企业从细分行业“小巨人”，通过资本市场上合理的并购重组，成长为多条腿走路的中大型企业，有效加快中小企业的成长步伐。从二级市场来说，投资者对北交所上市公司的快速发展多了一份预期，一定程度上能提升其投资北交所的积极性。当然，上市公司应从公司长期发展的角度规划并购重组，避免蹭概念式的并购重组。

北交所自成立以来，以高质量发展为导向，不断完善市场机制，营造良好市场生态。随着市场的不断建设发展，优质企业持续上市，二级市场稳步向好，上市公司的并购重组需求将进一步显现。通过并购重组制度市场化改革，北交所优质上市公司将能够更有效利用并购重组实现高质量发展。

下一步，北交所将在稳起步的基础上，继续深入贯彻落实新“国九条”和“并购六条”的政策精神和具体要求，按照中国证监会统一部署，持续优化市场机制，激发市场活力，积极服务创新型中小企业充分利用并购重组工具提升发展质量和投资价值，同时切实做好风险防控，推进北交所并购重组市场稳步发展。